لماذا يصعب تحديد أسعار الأسهم المستقبلية بدقة؟

«BTC إلى ⁦$150⁩,000 بحلول الجمعة.» «AAPL عند ⁦$250⁩ الشهر المقبل.» شخص ما سلّمك للتو سعرًا دقيقًا وتاريخًا محددًا. يبدو ذلك كإجابة، لكنه إجابة بالشكل الخاطئ.

لماذا يُسوَّق الرقم الدقيق بسهولة

عدم اليقين ثقيل على النفس، والرقم المحدد ينهي هذا الثقل فورًا.

عبارة «على الأرجح في مكان ما بين هذين المستويين، والأعلى في أغلب الأحيان» تطلب منك أن تحمل فكرتين في رأسك. أما «⁦$250⁩ بحلول مارس» فلا تطلب منك شيئًا على الإطلاق.

كلما بدا الرقم أدق، بدا مصدره أكفأ. والحقيقة عكس ذلك: رقم بخانتين عشريتين وتاريخ محدد هو ادعاء بالدقة، ولا شيء فيه يجعله أقرب إلى الصواب.

لماذا يصعب تقدير أسعار الأسهم بدقة

ابدأ بما هو معروف بالفعل. تنعكس المعلومات العامة في سعر اليوم قبل أي تاريخ مستهدف بوقت طويل.

والأدلة بشأن أدوات التقدير الدقيقة لا تبعث على التفاؤل. Goyal وWelch وجدوا نتائج ضعيفة خارج العينة لمتغيرات تقدير علاوة الأسهم التي فحصوها. Campbell وThompson أفادوا بأن التقديرات المقيّدة يمكن أن تتفوق على المتوسط التاريخي. والدرس ليس أن التقدير مستحيل، بل أن أي رقم يحتاج إلى اختبار على بيانات لم يرها من قبل.

ثم يأتي ما ليس معروفًا بعد. فالإعلانات المجدولة تحمل مضامين لم تكن في الحسبان، والأحداث غير المجدولة تقلب تقديرات السوق بين ليلة وضحاها. ولا يمكن لأي مطابقة مع الأسعار السابقة أن تتضمن معلومات لم توجد بعد.

وتتغير علاقات السوق أيضًا. فكُنكافا الذي ضُبط على فترة ما قد يتصرف بشكل مختلف في الفترة التالية، والقواعد التي صمدت ستة أشهر تتوقف عن الصمود دون سابق إنذار.

وأخيرًا، يغيّر الادعاء الشيء الذي يصفه. فالهدف الذي يتصرف بناءً عليه كثيرون يعجّل بالشراء أو البيع. وما يبقى من خطأ بعد كل ذلك ينبغي قياسه، لا تجاهله بالتمني.

ما يقدّمه كُنكافا بدلًا من ذلك

كُنكافا تطبيق ذكاء اصطناعي للأسواق المالية يغطي الأسهم والمؤشرات والعملات والسلع والعملات الرقمية. لا يسمّي سعرًا وتاريخًا، بل يطرح سؤالًا يمكن التحقق منه لاحقًا.

للاحتمال أربعة أجزاء: مسافة الحركة كنسبة مئوية من سعر اليوم، واتجاهها، والمدة المتاحة لها من خمس دقائق إلى سبع سنوات، وثقة كُنكافا في أن السعر سيصل.

يبدو مثال الصفحة الرئيسية هكذا: هل يرتفع الذهب ⁦1%⁩ خلال 12 يومًا؟ ثقة كُنكافا: ⁦84%⁩. وتحته الجانب الآخر: هبوط ⁦0.6%⁩ في الفترة نفسها بنسبة ⁦70%⁩. قد يحدث أحدهما أو كلاهما أو لا هذا ولا ذاك. والأرقام للتوضيح فقط.

تُعرض الجهة التي سألت عنها أولًا، والاتجاه الآخر تحتها. الاتجاهان دائمًا، لأن للسوق جانبًا هابطًا في اليوم نفسه الذي لها فيه جانب صاعد. ويحدد شريط تمرير أطول مدة تريد النظر فيها. أما الفلاتر فتقصّر القائمة التي تقرؤها، ولا تمس أبدًا المستويات المرسومة حول السعر. فإخفاء مستوى ادعاء بأن السعر لا يمكنه بلوغه، ولا أحد يملك هذا الادعاء.

خلف البطاقة سبعون خبيرًا لا خبير واحد. وحين يختلفون ينخفض الاحتمال، وترى ذلك بنفسك. ونسبة ⁦52%⁩ تُعرض كما هي: ⁦52%⁩.

السجل بجوار احتمالات كُنكافا

الاحتمال الذي لا تاريخ خلفه مجرد رقم يبدو واثقًا. لذلك يحمل كل مخرج نموذج لوحة بعنوان «كيف أدّت احتمالات كُنكافا المشابهة».

تحصي هذه اللوحة ثلاثة أشياء: احتمالات كُنكافا التي جرى تقييمها، وكم منها كانت ثقة كُنكافا فيها كافية للمرشح الذي حددته، وكم منها وصلت إلى المستوى. ويمكنك قراءتها على مدى اليوم الأخير، أو 7 أيام، أو 30 يومًا، أو كل الفترة.

وحين تكون الأدلة ضعيفة، يُحجب الرقم بدل تزيينه. فإذا قلّت الأمثلة المكتملة عن 100 تقول اللوحة: «لا توجد أمثلة سابقة كافية لتقدير الأداء بشكل موثوق.»

كل صباح يحصي كُنكافا كيف انتهت احتمالات كُنكافا السابقة على الأسواق الحية، وتُنشر النتيجة على نتائج أداء احتمالات كُنكافا. وطريقة الحساب مشروحة في كيف يحسب كُنكافا احتمالات الأسواق. والنتائج السابقة لا تضمن ما سيأتي.

علامات تستدعي الحذر في ادّعاءات الأسعار المستهدفة

في المرة القادمة التي يعرض فيها عليك أحدهم سعرًا دقيقًا وتاريخًا محددًا، أجرِ خمسة فحوص.

• رقم دقيق يُقدَّم على أنه مضمون. «BTC يبلغ ⁦$127⁩,450 في 15 مارس.»
• اتجاه واحد فقط. الاتجاه الصاعد على الشاشة، والهابط لا يُذكر.
• لا يظهر إلا الرابح. لقطات شاشة لتوصيات أصابت، ولا حصر للعدد الكلي.
• استعجال مصطنع. عدّ تنازلي، و«قبل أن تبدأ الحركة»، ومقاعد محدودة.
• لا سبيل إلى التحقق. لا شيء يُظهر أن حالاته ذات الـ ⁦70%⁩ بلغت المستوى في نحو ⁦70%⁩ من المرات.

الفحص الأخير هو الأهم والأقل كلفة. فالأداة التي تنشر كم مرة أصابت تجعل نفسها قابلة للدحض، والأداة التي لا تفعل تطلب منك أن تؤمن بها. وينطبق الاختبار نفسه على روبوتات الدردشة حين تُسأل عن توصيات للسوق؛ انظر ما تكشفه الأبحاث عن تقديرات ChatGPT لمسار الأسهم. وإن كنت تفضّل الاختبار على الثقة، فإن انظر إلى السجل، لا الادّعاءات كُتب من أجلك.

السعر الدقيق نبوءة. أما المستوى والمدة والاحتمال والاتجاه الآخر فهي مخرج نموذج. اقرأ واحدًا حيًا في تطبيق كُنكافا لاحتمالات الأسواق، أو ابدأ تجربتك المجانية لمدة 7 أيام.